고체산화물 연료전지 관련주, SOFC 테마주, 수소연료전지 테마주

고체산화물 연료전지 관련주, SOFC 테마주, 수소 테마주

요즘 증시를 보면 참 재미있는 흐름이 보입니다. 한쪽에서는 전통적인 2차전지주가 주춤한 사이, 다른 쪽에서는 SOFC(고체산화물 연료전지)와 수소연료전지가 새로운 테마로 부상하고 있죠.
특히 SOFC는 고효율 발전용으로, 수소연료전지는 차량·발전 등 다양한 분야에서 활용되면서 차세대 친환경 에너지의 핵심 기술로 꼽히고 있습니다. 정부의 수소발전 의무화 정책, 글로벌 기업들의 투자 확대 소식까지 맞물리면서 관련 종목들이 증시에서 연일 회자되고 있는데요.
투자자 입장에서 이런 테마가 왜 중요한지, 앞으로 어떤 흐름을 그릴 수 있을지 궁금하지 않으신가요? 이번 글에서는 SOFC와 수소연료전지의 기본 개념부터 시장 동향, 그리고 관련주 투자 포인트까지 차근차근 풀어가 보려고 합니다.

 

📕 개념

🔹 고체산화물 연료전지(SOFC) 개념

SOFC(Solid Oxide Fuel Cell)는 고체 전해질을 사용하는 연료전지입니다. 600~1,000℃의 고온에서 작동하여 전기·열 동시 생산(열병합발전)이 가능하며, 효율이 50% 이상으로 높습니다. 천연가스, 바이오가스, 수소 등 다양한 연료를 사용할 수 있어 연료 선택이 유연하다는 장점이 있습니다. 발전용으로 적합하고, 분산형 전원·산업용 전력 공급에 많이 쓰입니다.

🔹 수소연료전지 개념

수소연료전지는 수소와 산소의 화학반응으로 전기와 물, 열을 만드는 발전장치입니다.  대표적으로 PEMFC(고분자전해질 연료전지)가 있는데, 비교적 저온(60~80℃)에서 작동하여 수송용(수소차), 가정용 발전에 활용됩니다. 친환경 에너지원으로 각광받고 있으며, 재생에너지·수소경제와 맞물려 성장성이 큰 분야입니다.

🔹 SOFC vs PEMFC 연료전지 비교

구분	SOFC	PEMFC
작동 온도	고온 (600~1,000℃)	저온 (60~80℃)
연료 종류	수소, 천연가스, 바이오가스 등 다양	주로 고순도 수소
적용 분야	발전용, 산업용	차량, 가정용, 휴대용
장점	연료 선택 유연, 효율 높음	빠른 시동, 소형화 유리
단점	고온으로 내구성 문제	수소 인프라 필요

 

📘 현황

글로벌 연료전지 시장 규모는 블룸에너지(Bloom Energy, 미국), 발라드파워(Ballard Power, 캐나다) 등 글로벌 기업이 선도하고 있습니다. 2024년 기준 전세계 연료전지 시장은 약 80억 달러(한화 10조 원대) 규모로 추정하고 있으며, 수소경제 확대와 탄소중립 정책 영향으로 2030년까지 연평균 25% 이상 성장 전망되고 있습니다.

SOFC 시장의 경우는 분산형 발전·산업용 전원 수요 증가로 확대되고 있습니다. 글로벌 SOFC 시장은 2023년 약 12억 달러에서, 2030년 50억 달러 이상으로 성장 예상됩니다. 미국, 일본, 한국, 유럽이 주요 투자국이며 한국에서는 두산퓨얼셀과 한화임팩트 등이 참여하고 있습니다.

 

수소연료전지 시장의 경우는 수송(수소차, 트럭, 선박, 드론)과 발전용으로 이원화 성장하고 있습니다. 현대차 넥쏘, 도요타 미라이 등 완성차 기업의 상용화를 달성하였으며 정부의 수소충전소 확충, 수소발전 의무화(HPS, Hydrogen Portfolio Standard) 제도 추진이 성장을 촉진하고 있습니다.

▪️ 2분기 실적 정리

💎 미코: 매출액 2,486억(YoY -1.0%), 영업이익 203억(YoY 74.8%), 영업이익률 12.1%
💎 동아화성: 매출액 1,022억(YoY 0.1%), 영업이익 55억(YoY 8.1%), 영업이익률 5.4%
💎 비나텍: 매출액 207억(YoY 0.1%), 영업이익 10억(YoY 12.8%), 영업이익률 4.6%
💎 에스퓨얼셀: 매출액 46억(YoY -1.6%), 영업이익 -15억(YoY 적자), 영업이익률 -31.9%
💎 범한퓨얼셀: 매출액 71억(YoY -0.9%), 영업이익 2억(YoY -23.2%), 영업이익률 2.2%
💎 두산퓨얼셀: 매출액 1,285억(YoY -0.2%), 영업이익 -19억(YoY 48.5%), 영업이익률 -1.5%

 

📙 이슈

요즘 SOFC(고체산화물 연료전지), 수소연료전지 관련해서 증시와 산업에서 주목받는 핵심 이슈들을 알아보겠습니다. 투자자 관점에서 단기 모멘텀과 중장기 성장성을 동시에 볼 수 있는 포인트들입니다.

이재명 정부에서는 수소발전 의무화(HPS, Hydrogen Portfolio Standard) 제도 추진하고 있을 정도로 정부 정책과 제도에서 큰 변화와 함께 탄력을 받고 있습니다. 이는 신재생에너지 공급 의무제(RPS)처럼 발전사들이 일정 비율 이상 수소발전을 의무적으로 도입해야 하는 제도입니다. 한국에서 연료전지 발전 확대를 직접적으로 끌어올릴 핵심 정책이 됩니다.

또, 탄소중립·RE100 정책 가속화를 추진하고 있습니다. 이에 따라 기업들이 친환경 전력 사용을 강제적으로 늘려야 해서 연료전지 수요 증가가 기대됩니다.

글로벌 기업들의 투자가 확대되는 추세입니다. 블룸에너지(Bloom Energy, 미국)는 세계 최대 SOFC 기업으로서 한국 두산퓨얼셀과 협력한 사례가 있습니다. 도요타와 현대차:는 수소차와 더불어 발전용 연료전지 사업도 확장 중에 있습니다. 한화임팩트와 포스코에너지는 수소·연료전지 발전 프로젝트에 적극적으로 투자하고 있습니다.

연료전지와 관련하여 증시에서 테마가 형성되고 있습니다. 수소차 관련주에서 파생된 연료전지 테마주 형성으로 정부의 탄소중립 정책과 '청정수소 생태계' 국정과제, 그리고 IRA(미국 인플레이션 감축법) OBBB 법안에 연료전지 세액공제 대상 포함되어 있는 등 글로벌 정책 뉴스가 나오면 관련주가 단기 급등하는 경향도 보이고 있습니다. 

특히 SOFC 국산화, 부품·소재 국산화 뉴스가 나오면 특정 중소형주들이 강하게 반응하고 있습니다.

연료전지에 관한 기술적 이슈로는 SOFC 내구성 개선점으로  고온에서 작동하다 보니 소재 열화 문제가 있어서 관련한 기술 개발이 이슈가 되고 있습니다. PEMFC vs SOFC 경쟁 구도는 수송용(수소차) 중심의 PEMFC와 발전용 중심의 SOFC가 시장에서 각각 자리 잡는 과정으로 볼 수 있습니다. 수소 생산 방식에서는 ‘그린수소’(재생에너지 기반 수소) 확대가 연료전지 산업 성장에 핵심이 되고 있습니다.

연료전지의 산업 적용 확대 관점에서는 발전용으로 대규모 발전소 및 분산형 발전 시장으로 확대되고 있으며 수송용으로는 수소차(승용·트럭), 선박, 드론, 기차 등으로 확장되어 가고 있습니다. 가정·건물용으로는 일본은 이미 가정용 연료전지가 상용화(ENE-FARM 프로젝트)되었으며 한국도 시범사업 중에 있습니다.

 

📗 뉴스

정부, 수소에너지 국정과제 추진 기대감 등에 상승
이재명 "강원, 해상풍력·수소 산업 육성…에너지 전환 중심으로"
블룸에너지(+14.47%) 등 연료전지 관련주 강세 및 AI 데이터센터용 전력 수요 대안 연료전지 부각 분석 등에 상승

 

📒 전망

'청정수소 생태계' 국정과제 추진 지속 영향
OBBB 법안에 연료전지 세액공제 대상 포함 속 블룸에너지(+18.15%) 주가 급등 영향 등에 상승
미국 연료전지 판매 확대 전망 

시장관점에서 지켜봐야할 포인트로는 정부 정책에서 한국은 ‘수소경제 활성화 로드맵’을 미국은 ‘인플레이션 감축법(IRA)’로 세제혜택 제공하고 있습니다. 탈탄소 에너지 전환에서는 석탄·가스 발전 대체하여 연료전지가 신재생+분산발전 핵심으로 부상되고 있습니다. 기업 경쟁력에서는 소재·부품 국산화와 연료전지 스택 효율 개선, 그리고 유지보수 솔루션 분야까지 확대되고 있습니다. 관련 산업 확장 전망에서는 발전용 SOFC에서 수소차·선박용 연료전지로 확장하여 건물·가정용 소형 연료전지 시장으로 파급효과를 기대하고 있습니다.

따라서 정부 정책과, 기업 경쟁력, 탈탄소 에너지 전환, 관련 산업의 확장성까지 여러 가지를 살펴보실 필요가 있습니다.

 

📔 수혜 관련주

고체산화물 연료전지(SOFC) & 수소차(연료전지/부품/충전소등)

🛍 국내 SOFC·수소연료전지 테마주를 대장주 vs 후발주

🕋 연료전지 제조·발전 및 대장주

💎 범한퓨얼셀
  → 선박·잠수함용 연료전지 기술 보유
  → PEMFC(고분자전해질형연료전지)를 기반으로 하는 잠수함용·건물용 연료전지 개발ㆍ제조
  → 액화수소충전소 사업 진출
  → 국방·해양 특화 수소연료전지로 성장 차별화
  → 고객사 캐나다 잠수함 수주 기대

💎 두산퓨얼셀
  → 국내 발전용 연료전지 대표 기업, SOFC 사업 확장 중
  → 7월부터 군산 SOFC 공장 양산 개시 → 생산제품 다변화 및 수요 발굴로 추가 성장 기대
  → CHPS 입찰에서 수주 점유율을 높게 유지하고 있어 연간 5천억원대 매출 회복 가능
  → 연료전지 공급계약 소식에 강세
  → 고객사 캐나다 잠수함 수주 기대

💎 에스퓨얼셀
  → 가정·건물용 소형 연료전지 전문
  → 분산발전 및 소규모 수소발전 시장 확대 수혜

📦 소재·부품 공급사

💎 미코
  → 고객사 캐나다 잠수함 수주 기대
  → SOFC 핵심 세라믹 부품 생산
  → 자회사 ‘미코파워’를 통해 SOFC 스택 사업 전개

💎 원일티엔아이
  → 연료전지 분리판 및 금속소재 가공 기술 보유
  → SOFC·PEMFC 등 다양한 연료전지 부품 공급
  → LNG 기화기 100% 독점, 美 대규모 재건 훈풍에 '터미널 증설' 필수품 주목
  → 잠수함 60兆 수출 핵심 수소합금 기술 국내 유일 보유 강세

💎 일진하이솔루스
  → 수소 저장용 타입4 고압용기 국내 1위
  → 현대차 넥쏘, 수소충전소에 공급

💎 비나텍
  → 슈퍼커패시터·수소연료전지 MEA(막전극접합체) 생산
  → 연료전지 스택의 핵심 소재 국산화 기대
  → 美데이터센터 매출 기대

💎 원익머트리얼즈
  → 반도체·디스플레이 특수가스 공급 기업
  → 고순도 수소 가스 공급망 확장 가능성
  → 2분기 저점 확인 후 회복세 진입 (신한투자증권, BUY, 목표주가 3.5만원)
  → 높은 순도의 가스 및 혼합 공정 기술력 보유, 경쟁업체 대비 우위
  → 반도체·디스플레이 제작에 필수적인 산업용 특수가스 공급 기업
  → 글로벌 반도체 IDM 고객사 대상 특수가스 공급 네트워크 보유
  → 러시아-우크라이나 전쟁 종전 가능성이 높아짐에 따라 원재료 수급 안정 기대

💎 디아이티
  → 수소연료전지 검사장비 공급
  → 수소·2차전지 장비업체로 테마 연계

💎 일진다이아
  → 인조다이아·초경합금 소재 기업
  → 연료전지 촉매·전극 소재 응용 기대

💎 동아화성
  → 수소차용 배관·실링(Sealing) 부품 생산
  → 현대차 수소차 밸류체인 내 편입

📦 발전·인프라·프로젝트 기업

💎 한화임팩트 (비상장, 모회사 한화솔루션)
  → SOFC 발전 프로젝트 투자
  → 암모니아·수소 혼소 발전 확대

💎 한선엔지니어링
  → 발전·플랜트 엔지니어링 전문
  → 수소·연료전지 발전소 설계·시공 참여
  → 조선기자재 테마: 한미 조선업 협력 ‘마스가(MASGA)’ 프로젝트 기대감 지속 등에 상승
  → 알래스카 LNG 인프라 사업 기대
  → 공장 증측 등 550억 시설투자

💎 일진파워
  → 발전소 O&M(운영·정비) 전문
  → 연료전지 발전소 유지보수 수혜

💎 대창스틸
  → 수소 저장·운송 관련 강재 공급 기대
  → 수소 밸류체인 확산 시 테마 편입

💎 효성중공업
  → 국내 수소충전소 구축 1위
  → 그린수소 생산·액화수소 인프라 확대
  → 북미 고압차단기(GIS) 수요 증가. 2Q25 중공업 수주 2.2조원 중 1.1조원이 북미이며 40%가 GIS. AIS 위주였던 미국의 교체 수요 및   → 신규 증설 수요 증가. 7/30 HVDC(초고압 직류송전)용 변압기 공장 신설 발표

💎 HD현대에너지솔루션
  → 신재생에너지 솔루션 기업
  → 수소·태양광·ESS 연계형 발전소 사업 추진

💎 SK디앤디
  → 신재생·발전소 개발 전문
  → 연료전지 발전소 프로젝트 추진 (발전 자산 확대형 비즈니스 모델)
  → 국내 해상풍력은 순항중 (SK증권, BUY, 목표주가 3.5만원)

💎 한전KPS
  → 발전소 정비·운영 국내 1위
  → 연료전지 발전소 관리 경험, 수소발전 확대 수혜

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수소와 연료전지는 이제 단순한 미래 기술이 아니라, 정책과 산업이 함께 움직이는 현실적인 투자 테마가 되었습니다.
SOFC(고체산화물 연료전지)와 수소연료전지는 발전·수송·인프라 전반으로 확산되는 만큼, 단기 이슈에 따른 변동성과 중장기 성장성을 동시에 살펴볼 필요가 있습니다.
대장주부터 부품·소재주, 인프라 기업까지 테마 전반을 균형 있게 바라본다면, 다가오는 수소경제 시대의 투자 기회를 잡는 데 도움이 될 것입니다. LNG, 알래스카, 신재생에너지, ESS 등과 같은 테마와 연관지어서 관심을 가져보시는 것도 좋을 듯 합니다.

수급과 모멘텀, 실적, 차트 잘 살펴보시고 타이밍 맞춰서 잃지 않는 기술로 성공투자 하시기 바랍니다.

대박 나세요

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