러시아 'MSCI 퇴출', 수혜주는?
러시아 'MSCI 퇴출', 수혜주는?
모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥국지수에서 러시아의 퇴출로 확정되면서 한국이 수혜 기대가 높아지고 있습니다. 이 지수를 따라 투자하는 글로벌 자금은 1조7700억달러. 증권업계에서는 최대 4조원에 가까운 자금이 한국 시장으로 유입될 수 있다는 전망을 하고 있습니다.
MSCI 에서 러시아는 신흥국지수(이머징마켓)에 포함되어 있고 러시아의 비중은 현재 12.2%입니다. 러시아가 퇴출되면 12.4%로 0.2%포인트 한국비중은 늘어날 것으로 보고 있습니다. 신흥국지수를 추종하는 자금은 액티브가 1조4000억달러, 패시브가 3700억달러로 추산되고 있습니다. 지수 비중 조정에 따른 수급 변화는 주로 패시브 자금에 기반하기 때문에, 패시브 자금만 따지면 약 7억달러, 8000억원 규모가 됩니다.
1조4000억달러에 이르는 액티브펀드의 추종자금까지 비중에 따라 한국 주식을 매수한다고 가정하면, 한국으로의 자금 유입 규모는 34억달러, 최대 4조원으로 추정할 수 있습니다. 다만 액티브펀드는 지수 변화에 상대적으로 덜 민감하기 때문에 액티브펀드가 지수 비중을 50%만 따르는 경우 유입 규모는 2조원 안팎이 되는 방식으로 추정됩니다.
러시아 퇴출 효과는 9일이 대선으로 휴장하는 만큼 8일부터 국내 시장에 반영될 전망입니다.
유입자금이 늘어나면 어떤 업종이나 종목이 수혜를 보게 될텐데요. 패시브 자금은 업종별 비중이 중립적이기 때문에 기존 비중대로 종목을 기계적으로 매수하게 됩니다. 이 과정에서는 거래대금이 크지 않을 것으로 보고 단기간 자금이 유입될 때 주가가 크게 움직일 수 있는 종목이 유리할텐데요.
거래대금이 적어 자금 유입 효과가 클 것으로 예상되는 종목은 삼성전자우, LG화학우, 현대차우, KT&G, 코웨이, 삼성SDS, 에스원 등입니다.
액티브 자금은 유입효과를 다르게 접근법해야 하는데요. 펀드 내 업종별 비중과 나라별 비중이 동시에 고려됩니다. 업종별 비중을 유지하면서도 해당 업종 내에서 종목별 비중을 달리할 수도 있기 때문입니다. 러시아는 에너지 비중이 50%가량으로 높은 시장입니다. 소재가 23%, 금융이 16% 정도 순 입니다. 에너지 업종에서만 12조7천억원이 유출될 것으로 보고 SK이노베이션, S-Oil, GS, 현대중공업지주 등 5200억원 유입될 것으로 예상되고 있습니다. 또, 소재 업종의 경우에는 5500억원 정도로 예상되고 있습니다.
MSCI 종목에 편입된 코스피, 코스닥 종목 어느 것에 관심을 갖고 투자할지 생각해 보시기 바랍니다.
그럼, 성공투자하세요.