국민연금, 국내주식 비중 확대 신호…연기금 수급이 향할 종목은

국민연금, 국내주식 비중 확대 신호…연기금 수급이 향할 종목은

오후 5시경 전해진 속보 하나가 증시의 시선을 단숨에 끌어당겼습니다. 국민연금이 국내주식 목표 비중을 상향하고, 해외주식 비중을 조정하겠다는 내용입니다. 단순한 수치 변화처럼 보이지만, 이 결정은 연기금 수급과 시장 심리에 분명한 방향성을 제시합니다. 이번 조정이 어떤 의미를 가지며, 실제로 자금이 유입될 가능성이 높은 종목은 어디인지 투자 관점에서 차분히 정리해봅니다.

 

🔸 국민연금 비중 조정, 무엇이 달라졌나

국민연금은 국내주식 목표 비중을 +0.5%p 상향, 해외주식은 -1.7%p 하향 조정했습니다.

국민연금기금운용위원회는 26일 정부서울청사에서 '2026년도 제1차 회의'를 열고 올해 국내주식 목표비중을 당초보다 0.5%포인트(P) 확대했다고 밝혔다. 이에 따라 2026년 국내주식 목표비중은 매년 0.5%P씩 축소하겠다는 기존 계획과 달리 전년도와 동일한 14.9%로 유지된다. 따라서 "국민연금이 올해 국내주식 목표비중을 기존 14.4%에서 14.9%로 상향 조정했다"라는 말이 됩니다.

이에 2026년 해외주식 목표비중은 당초 계획인 38.9%에서 37.2%로 1.7% 낮아져 당초 계획 대비 절반 이상 축소됩니다.

절대 수치로는 크지 않아 보일 수 있으나, 국민연금의 전체 운용자산 규모를 고려하면 수조 원 단위의 자금 재배치 가능성이 열리는 결정입니다.

이번 조정의 핵심은 단기 트레이딩이 아니라 중기적 리밸런싱 신호에 가깝습니다. 해외주식 비중 축소는 환율 부담, 글로벌 증시 고점 인식, 지정학적 리스크를 함께 고려한 선택으로 해석됩니다. 반대로 국내주식 확대는 한국 증시의 밸류에이션 매력과 정책·수급 안정성을 동시에 반영한 결과입니다.

🔹 시장이 이 이슈를 중요하게 보는 이유

국민연금의 자금은 특징이 분명합니다.
첫째, 단기 급등주보다는 시가총액 상위·유동성 풍부·실적 가시성을 중시합니다.
둘째, 한 번 편입되면 분할 매수·지속 매수가 이뤄질 가능성이 높습니다.
셋째, 코스피 중심이지만, 구조적으로 의미 있는 코스닥 종목도 배제하지 않습니다.

즉, 이번 비중 조정은 하루 이틀짜리 뉴스가 아니라 연기금 수급 흐름의 방향 전환으로 해석하는 것이 합리적입니다.

🔸 2026년 1월 공시 기준 국민연금의 매수·보유 변동 종목

1) 신규 편입 또는 지분 확대 (공시 기준)

국민연금은 반도체 소재·부품·장비(소부장) 중심으로 신규 취득과 지분 확대 공시를 했습니다. 해당 종목들은 공시 요건(5% 이상 지분 보유 또는 지분율 1%p 이상 변동)에 따라 공시된 내용입니다.

📈 코스피/코스닥 신규/확대 종목

1. 하나머티리얼즈* – 신규 취득, 지분 5.01% 이상
2. 코리아써키트 – 신규 취득, 지분 5.05% 이상
3. 케이씨 – 신규 취득, 지분 5.00% 이상
4. 두산테스나* – 신규 취득, 지분 5.15% 이상
5. 해성디에스 – 신규 취득, 지분 7.19% 이상

※ 위 종목들은 반도체 소부장 산업군으로 1월 공시 기준 국민연금이 신규로 담았거나 지분을 확대한 대표 사례입니다.

2) 기존 보유 종목의 지분 확대

아래 종목들은 국민연금 보유가 늘어나 공시 기준을 충족한 사례입니다.

📈 코스피/코스닥 지분 확대

1. 삼성전기 – 지분 확대(5% 이상)
2. LG이노텍 – 지분 확대
3. 테스* – 지분 확대
4. ISC* – 지분 확대
5. 유진테크* – 지분 확대

※ 위 종목들은 기존에 보유 중이었으며, 보유 비중이 증가해 공시에 반영된 케이스입니다

🔹 설 연휴 전까지 매수 가능성이 높은 코스피 후보

🏢 코리아써키트
AI·서버용 고다층 PCB, 1월 신규 편입 공시 이력까지 갖춘 종목입니다. 연휴 전 국민연금이 가장 부담 없이 분할 매수하기 좋은 정석적인 선택지입니다.

🏢 해성디에스
반도체 패키지 기판 + 전장 노출이라는 구조적 강점이 있습니다. 변동성이 크지 않고, 연기금이 선호하는 **‘조용한 누적 매수형 종목’**입니다.

🏢 삼성전기
MLCC·패키지기판을 동시에 보유한 종목으로, 대형주 대비 밸류 부담이 낮습니다. 지수 안정용 + 산업 핵심주 성격으로 설 연휴 전 매수 가능성이 있습니다.

👉 정리하면, 코스피에서는 ‘기판·패키지’ 축이 가장 유력합니다.

🔸 설 연휴 전까지 매수 가능성이 높은 코스닥 후보

🏢 ISC
이번 국면에서 가장 설득력 있는 코스닥 1순위입니다. 1월 지분 확대 공시, AI 반도체 테스트 수요, 변동성 관리까지 모두 충족합니다.

🏢 두산테스나
테스트 후공정 핵심 기업으로, 국민연금 신규 편입 이력이 있습니다. 연휴 전 지수 영향이 적고 분할 매수하기 좋은 종목입니다.

🏢 테스
장비주 중에서도 실적 가시성이 비교적 높은 편입니다. 단기 급등보다는 눌림 시 매수 가능성이 있는 종목입니다.

🏢 심텍
기판 대표주, 반도체 패키징·기판 수요 회복 구간에서 구조적 수혜가 기대됩니다.

👉 코스닥에서는 ‘테스트·후공정·장비’ 축이 핵심입니다.

🔹 이번 구간에서 제외하는 것이 합리적인 종목들

• 삼성전자, SK하이닉스
  → 이미 보유 비중이 높고, 연휴 전 추가 매수 유인은 제한적입니다.
• 2차전지 고변동성 종목군
  → 설 연휴 리스크 관리 차원에서 국민연금 성향과 맞지 않습니다.

설 연휴 전까지 국민연금은
‘새 종목 발굴’이 아니라
‘1월에 확인한 반도체 핵심 종목을 조용히 더 사는 구간’으로 볼 가능성이 높아 보입니다.

 

❗️ 코스피/코스닥 후보 종목들은 어디까지나 관심을 가져볼 만한 종목들이니 참고만 하시기 바랍니다.

 

이번 국민연금의 국내주식 비중 확대 결정은 단기 지수 부양을 위한 선택이라기보다, 중장기 자산 배분 전략의 미세 조정에 가깝습니다. 그만큼 시장에 미치는 영향도 하루 이틀의 급등보다, 조용하지만 지속적인 수급 변화로 나타날 가능성이 큽니다.

연기금 자금은 빠르게 움직이지 않습니다. 대신 이미 검증된 산업과 종목을 중심으로 분할 매수와 누적 전략을 반복합니다. 따라서 투자자 입장에서도 뉴스에 반응해 추격하기보다는, 연기금 수급이 실제로 유입되는 구간을 확인하고 동행하는 전략이 더 합리적입니다.

결국 이번 비중 조정의 핵심은 “무엇을 새로 사느냐”가 아니라, “어디에 더 오래 머무를 것인가”입니다. 시장은 늘 소음이 많지만, 연기금의 선택은 언제나 조용합니다. 그 조용한 움직임이 향하는 방향을 차분히 확인하는 것이 지금 시점에서 가장 중요한 투자 태도입니다.

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