한은, 올해 금리인하 전망 현실화되나

한은, 올해 금리인하 전망 현실화되나

노무라는 "올해 근원 물가가 빠르게 냉각될 것이며 헤드라인 물가는 3분기 이내에 한은의 목표치 2%로 돌아갈 것이다. 이는 급격한 정책 코스 조정을 필요하게 만들 것"이라고 분석했습니다. 노무라는 올해 한국의 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 -0.6%에 그칠 것으로 전망했습니다. 

바클레이즈는 소비자물가지수(CPI)가 오는 3월 5%를 밑돌 것으로 보인다면서 한은이 성장과 인플레이션의 균형, 금융안정에 관심을 옮길 것으로 전망했습니다. 바클레이즈는 올해 한국의 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 1.3%로  전망했습니다.

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물가지수와 원달러환율, 미연준 기준금리, 가계부채, 경제성장률 등이 한은의 기준금리 방향을 결정짓는 요인들입니다.
노무라와 바클레이즈는 올해 한국은행의 금리인하를 예상했습니다. 
아직 미 연준의 기준금리 상승기조인데다가 한국은행 또한 한미 기준금리 역전인 상황에서 올해 한은이 기준금리를 인하한다는 의외의 예상이 나온 것입니다. 
노무라와 바클레이즈에서 한은의 기준금리 인하를 예상한 것에는 물가의 인하로 인플레이션, 금융의 안정적인 상황을 전망한 것으로 보입니다.

노무라는 올해 한국 경제의 연착륙 전망에 동의하지 않는다고 밝혔습니다. 주택과 소비 경기 침체가 예상됨에 따라 올해 한국이 마이너스(-) 성장률을 기록할 것이며 시장의 예상보다 큰 폭의 금리 인하에 나설 것으로 13일(미국시간) 보고서를 통해 진단했습니다. 올해 한국 경제의 성장률을 1.6%로 예상하지만, 노무라는 -0.6%에 그칠 것으로 전망했습니다. 민간소비가 0.2% 감소하는 부진한 모습을 보일 것이란 이유에서 입니다. 시장에서는 소비가 2% 늘어날 것으로 보고 있습니다.

한국의 경기 사이클이 둔화하는 것뿐만 아니라 금융 사이클 역시 둔화하는 것이라고 노무라는 지적했습니다.
아울러 소비침체는 예상보다 빠른 디스인플레이션(물가 하락)을 초래할 것이라고 노무라는 진단했습니다.
노무라는 "지난주 3.5%로의 최종 25bp 금리 인상 이후 한은이 5월부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상합니다. 올해 말까지 모두 150bp 인하해 2.0%로 내릴 것입니다. 이는 25~50bp 인하를 예상하는 시장 컨센서스보다 훨씬 큰 폭"이라고 말했습니다.

바클레이즈는 최근 발표한 고객 노트에서 한은이 아시아 국가 가운데 가장 먼저 금리를 올렸으며, 또한 가장 먼저 금리 인하를 시작하는 국가가 될 것으로 전망했습니다. 2분기에는 중립적 가이던스를 유지할 것으로 예상되며 3분기에 발언의 기조를 약간 바꿀 것이라며 4분기에 기준금리를 25bp 인하할 수 있다고 전망했습니다.
바클레이즈는 소비자물가지수(CPI)가 오는 3월 5%를 밑돌 것으로 보인다면서 한은이 성장과 인플레이션의 균형, 금융안정에 관심을 옮길 것으로 전망했습니다.

벌써 한은의 금리인하 전망이 나온다는 건, 정말로 금리인하를 하는 것에 관심을 둘 것이 아니라 금리인하를 할 만한 한국의 경제상황입니다. 물가, 환율, 가계부채, 무역적자탈출, 부동산시장 등에 대한 한국경제가 안정적으로 연착륙할 것이라는 전망에 대한 기대입니다. 
지금 당장은 테마주나 이슈에 변동성이 크게 나타나기 때문에 시총이 가벼운 종목이 움직이기 쉬운 상황입니다.
또, 금리인하 전망이 더 많아진다면 성장성 종목에 더 많은 관심을 더 갖고 지켜볼 수 있겠습니다.

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